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2.16和2.20日之后，相关因素对比

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经过2.16和2.20之后，指数继续保持在区间震荡中。还原跳水，其实2.16日早盘冲高，随后10：30-13：30几乎是没有变化的横盘。真正跳水是14点之后到14:40，随后有一个尾盘的修复。所以，很多人提到的原因，是中午某个事件，基本上是无稽之谈了，难道资金需要消化1-2个小时，才跳水？不符合逻辑的。其次，从分类指数，个人比较关心的上证50和中证1000，其中比较典型的春节后的切换，一个高开低走，一个高开高走；一个近期频频调整，一个频频新高。但单纯2.16日这一天，上证50强而中证1000弱，说白了，这个主导跳水的，不是权重砸盘，权重顶多是一个跟跌，主导的是中小盘股。

而最令人值得注意的是细节是上证50与中证1000的切换，这个很容易被忽略。实际上，1.30日和2.16日是两个节点，春节后的高开低走和高开高走；2.16日跳水后的强弱切换，都是典型，不过这一次是否是新的切换是后面要重新确认的。市场如今有几个偏差因素正在纠正：首先，就是北向资金持续流入，所营造出来的踏空效应，让不少股民觉得，不买就不行了，实际上市场依然还是有自己的波段节奏，外资也没改变。其次，对牛市期待和报复性消费等因素的修复，并不是如此，依然还是一个明显的震荡市行情。还有，对热点逼空的期待与波段的现实，节前节后热点的大轮换又让投资者清醒了，波段策略依然是主流。

无论什么估值法，被隐藏的要素是无法依靠估值去精确判断价值所在，想用估值就必须接受这个事实。在股价下跌时，一定要分清，到底是估值本身的便宜（业绩保持，情绪悲观），还是估值区间的下降（即行业和公司盈利能力的下滑）。还要明白，别把市场择时“送”的钱，错当成靠自己的能力赚的。今儿微博订阅文章《估值盲区与正确使用估值的四层次法则》做了分析，稳定期的企业和行业，比较适合用历史百分位来做估值。典型的如消费行业，类似高端白酒等已经非常稳定的行业，不会有太多变数了，那么用估值因素就相对好判断，且是有效率的。而产业周期和企业生命周期类似，应用行业渗透率来分析行业，其揭示了行业的空间。还有市场切换周期对估值有启示。

关键词： 相关因素 高开低走 高开高走